財經

2023年金融貨幣發展趨勢(系列報導一)

文 / 李振麟

隨著加息周期結束,美元在今年走向弱勢格局;而因著全球通膨降溫,英國基本經濟面受到改善,英鎊匯率有望在今年恢復穩定。至於新台幣受到美國放緩升息步調而走升,投資市場情緒大獲提振,台灣股匯市呈現雙雙反彈強勢格局。

巴克萊表示,美國經濟將會從2023年第2季度開始陷入衰退於第4季度末結束。衰退的主要原因來自於日益加劇的金融緊縮政策,家庭支出將走向平緩、商業性投資因而減少,可視為一次軟著陸的經濟降溫。然而衰退的影響力將在第2季,通脹PCE數值方面,將從2022年降至2023年的4%,並於2024年降至2%。市場預估美國聯準會將會在2023年5月至9月的會議上按兵不動,11月和12月時分別降息25個基點。

全球美元貨幣走勢

隨著加息周期結束,美元在今年走向弱勢格局,預估今年在通貨膨脹緩和下,債券收益率下降,美國財經數據顯示通脹低於預期且失業率高於預期,美國銀行評估今年歐元/美元利率將會從目前1.0372美元上升至1.10美元。隨著避險資產需求減弱下,美元在今年將有可能成為全球十個集團貨幣中最為疲軟的。

避險資產需求將持續減弱,雖然美元在今年下跌,但是美元走軟的道路不可能是一條直線,而是以陡峭圖形呈現,隨著新冠傳染病遠離、通脹持續緩解、全球經濟在未來幾季中才會出現回升憧憬,美元也將持續下跌。根據法國興業銀行預測顯示,到今年第4季,DXY美元指數將有可能從目前的104.470降至99.0。

面對未來,聯準會政策複雜化,去年11月份之新增就業人數意外增強,讓聯準會Fed有了升息力度加強的思維,就業市場增長強於預期,代表升息對勞動市場的負面衝擊力不大,為Fed贏更多時間來保持激進升息,但也許是美國本身可能處於勞動力供應持續短缺時期。聯準會Fed目前政策推動,讓勞動力需求恢復平衡的目標變得更複雜。聯準會主席鮑爾在2022年11月30日的一場公開演說中指出,現在是考慮放緩升息時候,點燃外界對於聯準會Fed即將進入緊縮週期終點,因而導致美元一度暴跌。市場預期Fed未來升息幅度放緩,再加上地緣政治衝突麻木,美元多頭部位開始減少不利未來走勢。

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