財經

通膨下如何投資理財 讓荷包不縮水?

文 / 黃小玲

美國通膨創40年來新高,物價失控、生活痛苦指數上升,聯準會升息風暴越演越烈。在台灣,物價年增率已突破央行傳統的消費者物價指數(CPI)紅線,通膨巨獸讓大家都坐立難安!

通膨浪潮擋不住,代表全球十多年來的廉價資金時代即將結束,並將帶來許多衝擊與改變,房貸族該如何減輕房貸?股匯債投資邏輯大翻轉,你手上的錢又該如何布局?

不斷升息抗通膨 卻導致經濟衰退

物價失控、通膨壓力高漲,促使美國聯準會激進升息,統整2022年Fed一共宣布升息6次,累積升息15碼,基準利率上調75個基點,來到3.75%至4%區間,創下2008年以來新高。若12月再升息2碼,終點利率將達到4.4%,明年則達到4.6%。

然而《紐約時報》分析,聯準會的態度「已從救經濟,轉向打通膨。」這是最令市場擔心的狀況,因為聯準會救了通膨,卻會毀了經濟。如1979年至1987年,因大幅拉高利率以打擊通膨,結果造成失業率上升、經濟大幅衰退。因此有一說是升息比俄烏戰爭的風險還大,因為它不只是打壓通膨,更重要的歷史意義是結束了全球十多年來的廉價資金時代。

房貸族壓力大增 強勢美元成動盪源頭

當廉價時代終結了,它帶來的主要衝擊有三項:

一、市場震盪:過去不少資產的高估值,是建立在低利率與氾濫資金上,升息意味著資金退潮,市場裡最泡沫的資產首當其衝,將會改變經濟結構造成市場波動。

二、利息支出上升,個人與企業負債增加:過去在低利率環境下,大家「不借白不借」,全球債務存量上升速度是全球經濟成長率的兩倍。升息之後將衝擊負債者的還款能力,《經濟學人》分析民營部門、非金融業者,將會面臨更大的還款壓力。不管是企業聯貸或是自貸,一定會被升息影響到,對於為數眾多的傳統製造業,升息就會產生很大的影響。而對個人貸款者來說,對房貸族的衝擊尤其大。以台灣的房屋貸款1000萬元、利率1.5%、分30年攤還來計算,只要利率上升0.75個百分點,總利息將暴增近134萬元,影響可說是非常大啊!

三、美元升值:利差導致資金流向美元,同時市場因升息而動盪,美元又成避險資產,這會加重漲價壓力。國際上的大宗物資,從原油、黃金到農產品,無一不是以美元計價,當美元升值,意味著以同樣新台幣能買到的美元商品變少了,物資相對變更貴了。再則美元升值會衝擊新興經濟體,因為若跟進升息,保住資金不外流,國內企業卻會因利息支出大增、資金受限而受害;若不升息以扶植企業,資金卻將外流,導致本國貨幣貶值,進口物價上升,更加大通膨壓力,造成面臨利率、匯率,只能保住一種的困境。

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