保護壁壘將干擾各國製造業的全球布局
文/李振麟
美國新貿易政策，帶給其他地區的經濟衝擊影響較大，無論是「企業減稅」、「新移民政策」或者是「保護性經濟政策」，都帶給全球經商環境一個極為不明確的負面陰影，也可能引導出更多的潛在性政經衝突。
在歐盟區，面對極端保守的貿易政策，可能導致全球借貸成本上升以及美元避險走強，促使歐元區的出口商品更加昂貴，進而抑制消費需求，損害汽車製造業的營利前景。美國對於各國調升關稅，也可能導致各國政府對美商品的反向報復，進一步擴大限制國與國之間的貿易交流並削弱全球經濟成長，預估二○二五年的GDP成長率，在此保護政策下，恐將降低至少○．九％。
若徵收高關稅 可能推升通膨及裁員潮
以政治手段來企圖干涉經濟走向，帶給實體製造業許多不確定的人為風險，如果川普依據他的承諾，果真對於各國徵收高關稅，不僅可能推升美國通膨，同時也拖累其國內民生物價，尤其是長年依賴美元融資的「新興國家」，將面臨借貸成本更昂貴，出口損失風險也擴大，無形之中帶給產業鏈無法評估的雙重打擊。摩根大通表示，德國最大「鋼鐵集團Thyssenkrupp」計劃削減四十％員工，至二○三○年裁員量將為一．一萬人，最終目標是要降低十％的人事成本，以應對未來全球市場，可能陷於不穩定環境中。
國際知名投顧公司「凱基投顧」宏觀分析師表示，近期也關注到「製造業指數下滑」、「貸款拖欠增加」以及「失業率上升」等警訊，即使採以舉債籌措方式，在帶動地方財源刺激上，成效也是有限，就如中國大陸，雖然推出多項經濟刺激方案，卻仍因為中美貿易對立加劇，以及與歐盟間的經貿關係緊繃，因此刺激效果並不佳，甚至於引出許多財政風險。
身為世界最大的消費商品出口國，中國大陸渴望能盡快恢復市場經濟，也積極尋覓新的機會點，然而通膨本就會阻礙個人所得成長，以及降低消費意願。川普為推動美國本土製造業崛起，推動高關稅保護政策，以及揚言要對中國大陸徵收六十％，甚至於其他國家也要徵收十％至二十％關稅，無論從「研發」、「技術」、「機械生產」或「包裝運輸」等各產業鏈都將難以逃避，因為保護壁壘將干擾各國製造業的全球布局，對於企業成長競爭力與財務營運方面，都帶來重大影響。
然而「凱投宏觀」也進一步指出，目前的製造業數據，並不代表經濟一定會陷入衰退途徑，無論「市場就業率」、「金融信用」與「零售批發」等經濟支撐面，皆仍處於穩定韌性狀況、因此「軟著路」是下一階段最有可能的發展結果。
川普讓許多投資者無所適從
川普對外表示要關閉美墨邊境，因此墨西哥將可能遭遇最嚴重的打擊，墨西哥國內的經濟前景令人擔憂，本已投資或設廠於墨西哥境內的外資企業集團，也將面臨無所適從又不明確的產業發展方向，根據「倫敦財經研究TS Lombard」的分析師哈里遜Jon Harrison表示「墨西哥未來面臨的風險最大，也將可能是川普政策下最大的犧牲者，近期墨西哥披索peso兌美元，已處於貶值下跌。」
「俄烏戰爭」仍然是遙遙無期，川普表示要減少對於北約的財力支持，如今歐洲各國政府的財政赤字，已面臨捉襟見肘的狀況，如今又可能被迫要去填補美軍撤離後，所留下的巨額國防資金缺口。
全球經濟體在經歷二○二二年到二○二四年的艱困時期，去庫存化的後續階段，將可望小幅反彈，如今所有人關注於二○二五年的經濟情勢，最終可能的結果是「軟著陸」。對於中國大陸而言，若部分商品被課徵高關稅，其二○二五年的GDP成長率，將可能減低至少○．七％左右，而「高盛」也將二○二五年的中國大陸經濟增長預測，下調至四．五％。然而假設中美貿易戰衝突，並沒有如同我們所擔憂的那般狀況，在「全球通膨軟著路」、「美國企業減稅與放寬監管而刺激投資」等有利經濟議題下，可望轉換成為經濟新動能，為二○二五年的全球經貿環境，帶來更有利的經營能量。
