當苦日子悄悄來敲門
文 / 李振麟
全球處於抗通膨升息的貨幣緊縮政策下，經濟成長動能逐漸放緩，終端市場消費也走向疲軟，國發會所公布的景氣對策信號，指標數據持續下跌，工商產業受到高能源成本衝擊以及疫情封控措施影響下，整體消費市場放緩中。
雖然全球經濟成長動能放緩，但是在綠能設施的推動建置、5G科技應用需求、生活數位轉型續強、高效能運算機以及電動車消費性電子等因素，帶動全球貿易交流與生產指標尚能維持基本成績單。內需方面，期待邊境逐步解封，國內消費生活邁向正軌，可望在原本重挫的市場中穩定恢復。
面對全球通膨壓力持續、主要國家貨幣緊縮執行、中國清零防疫以及俄烏戰爭膠著等因素，唯恐加深經濟下行風險，仍須審慎與妥善因應。台灣海關出口值數據顯示，無論是批發、零售以及餐飲業營業額均由紅燈轉呈黃紅燈，分數各減少至少1分以上。在股價指數、製造業測驗點、外銷訂單動向指數、建築物開工率等，全部都較上個月下滑，其中以實質海關出口值、批發、零售、機械以及電機設備進口方面、衰退趨勢最為明顯。
物流業為景氣風向指標代表
近期美股道瓊不斷破盤下跌，以晶片為主的費城半導體指數一度追低，尤其是向來有景氣風向指標的物流業巨擘「聯邦快遞FedEx」，更發出預警「空炮彈」，為全球經濟帶來另一波低氣壓，至今任何風吹草動，終將導致美股持續爆量收低。
聯準會Fed進取加碼升息、高能源成本以及公債殖利率上升，都衝擊到投資者信心和持倉數持續降低，在烏雲未退之前，美股標普500指數將續在低點波段徘迴，預估明年上半年美國企業財報出現負增長。經濟數據上，美國9月份密西根大學消費者信心指數初值報59.5，雖然為今年4月以來新高，但仍低於預期60，前值為58.2。
美國聯準會Fed一度對於大舉收緊貨幣猶豫不決，然而一旦猶豫，也造成更大經濟損害，金融市場預期Fed 在結束為期兩天例會後將再端出75個基點的加息幅度決策、在升息推動下，如果終端利率高於5%，也不會令人意外，一切取決於強勢升息對於遏制通膨的成效到底如何，然而經濟衰退的衝擊也將如形隨行揮之不去。
最具代表性的美國企業公司蘋果，向來以收購有前途的初創公司聞名，在景氣欠佳與監管加劇下，也放慢了收購步調，蘋果執行長庫克Tim Cook曾表示，蘋果在過去六年中收購100家公司，平均每月收購一家初創公司息為常態，蘋果大幅放緩購併速度，在經濟不景氣和政府審查力道加強下，變得更加挑剔，如今購併交易已放緩到幾乎停擺狀態。
未來可能出現更大幅度的低點
英國經濟不景氣，英鎊面臨投資者拋售，未來幾個月英鎊兌美元將進一步走弱深受影響，預期指數與現狀指數都有可能出現更大幅度的歷史低點。亞洲區域主要工業大國日本，7月份的經濟景氣領先指標呈現下跌趨勢，已經是連續第三個月下滑，景氣動向領先指標由前月的100.3，向下滑高達0.7點，至99.6水準，景氣動向指數可以視為當前日本景氣強度轉折的重要指標。
全球景氣衰退風險揮之不散，尤其是製造業與建築業皆呈現疲軟跡象，更令所有人擔心的是這種情勢視乎正迅速惡化中，在關鍵今日時刻裡，更需要每個人多停、多看與多聽，以靜待景氣反彈的旭日署光再度升起。
