基於利率、油價及匯率等環境已改變，估計台股下半年將呈「慢牛」格局

文/主編 蔡昆凌博士
全國台灣耀活協會理事長 蔡茗科

隨著原油價格衝破百元關卡，加上美債殖利率飆升壓抑股市評價，外資10日對台股終止連四買，轉賣超383億元壓盤，加權指數終場下跌242點或0.51％收46,940點，失守47K及5日線，成交量因市場觀望美國通膨數字，銳減至7,507億元，為8月底以來最低。基此，法人表示，台股因基本面強勁，但利率、油價及匯率等環境已改變，後市將轉為緩步震盪走高。

事實上，美股10日開盤後繼續受到美債殖利率上揚影響，四大指數走跌，費半指數更跌至3％，導致台指期夜盤向下摜壓跌逾800點；台股10日持續受國際情勢影響，盤中一度重挫609點，收盤時跌點收斂為242點，主要因村田的停產通知，領被動元件族群向上走揚，以及金融股的支撐；台積電與全體上市櫃企業交出8月營收亮麗成績單，形成結實下檔支撐，盤中未見低檔大舉帶量追殺，籌碼也未出現全面鬆動。

相關研究在11日公布的美8月核心CPI是短線行情分水嶺，尤其美債殖利率處於高檔、原油價格走揚，通膨數據直接影響利率與股市估值，若月增高於0.2％，市場對聯準會升息預期可能進一步升溫，將壓抑高本益比科技股與台股評價，短線預估在44,000至48,000點區間震盪。

綜上，台股量能縮減，顯示投資觀望氣氛濃厚，上半年呈現強勁狂牛行情，加權指數上漲速度飛快，下半年基本面依舊強勁，但整體利率環境出現變化，預期未來將以慢牛格局震盪走高！