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製造業的春天何時來 ?

文/李振麟

全球消費需求疲弱,產業鏈庫存調整,處處抑制廠商新訂單及備料意願。二○二三年迄今以來、外銷訂單及生產指數等經濟數據持續衰退。

  全球金融環境不穩定、終端需求低迷,去庫存化成唯一策略,惟獨民生消費熱絡,推升需求面以及原物料投入指標,國內製造業適逢中國大陸解封加快復工心理期待,推動整體製造業樂觀復甦期待。國內股市亦受到中國大陸防疫開放在經濟動能強烈期待下,更有利於各類股票數據市值表現,然而全球通貨膨脹降幅有限,金融產業亦憂心於聯準會升息循環期拉長,進而打消樂觀情緒。

全球終端需求低迷  產業採以去庫存化策略

  持續不斷地升息推動,卻遲遲未見有效降低通膨指數二%預設目標,基本生活在高支出下,全球終端消費呈現保守萎縮趨勢。此時也未見中國大陸市場在防疫開放後有所起色,製造產業前景是翻轉直下並陷入衰退寒冬。

  廠商在去年下半年的爆發性採購,紛紛採以去庫存化策略來應對,卻又發生歐、美各國區域性銀行陸續爆發倒閉事件,所幸控制得宜才未釀成全球性的金融風暴。然而終端需求持續放緩,去庫存化不如預期而時間延長,經商環境陷入混沌無疆之際而令人擔憂,無論是進出口貿易、製造業生產指數以及外銷訂單等項目,皆呈現雙位數衰退走勢。

  全球廠商面對新訂單接貨情況不盡理想,未來半年景氣看壞比重增加。台灣本就屬於海島型貿易國家,「電子零組件」更為重要的經濟收入來源之一。受到全球消費性電子產品需求疲軟,以及供應鏈持續進行庫存調整並降低後續採購意願,製造業面臨自疫情大流行與烏俄戰爭衝突以來的最嚴峻寒冬。

銅線消費需求疲弱。

工業材料「金屬銅」與「鐵礦砂」持續探底

  全球製造業主要金屬材料「銅」、「鐵」,受到消費買盤疲軟影響,燃起市場擔憂。倫敦交易所LME銅期貨價自高點逐月跌至美金八二○○範圍,下滑比率高達十%以上。相關工業數據顯示,製造業商品電纜和電線的設施利用率接單疲軟不振,顯示出中國大陸疫情開放後的復甦反彈可能集中在消費性服務行業,意味著電機機械與和建築等傳統工業的需求仍然是有限,而傳統製造業不僅是金屬銅消費的主要驅動力,更是工業之母。

  面對中國大陸經濟數據不佳與美國銀行倒閉危機,敲響了整個賤金屬板塊消費人氣。最新公布之中國大陸製造業PMI,明顯低於市場預期,鋼鐵消費的回春希望已遭破滅,鐵礦砂重挫近二%以上,期貨價位也跌破一百美元關卡。到底衰退程度有多深?時間有多長?在目前不穩定的金融大時代中,尚無法得到任何明確答案。

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