製造業的春天何時來 ?
文/李振麟
全球消費需求疲弱，產業鏈庫存調整，處處抑制廠商新訂單及備料意願。二○二三年迄今以來、外銷訂單及生產指數等經濟數據持續衰退。
全球金融環境不穩定、終端需求低迷，去庫存化成唯一策略，惟獨民生消費熱絡，推升需求面以及原物料投入指標，國內製造業適逢中國大陸解封加快復工心理期待，推動整體製造業樂觀復甦期待。國內股市亦受到中國大陸防疫開放，在經濟動能強烈期待下，更有利於各類股票數據市值表現，然而全球通貨膨脹降幅有限，金融產業亦憂心於聯準會升息循環期拉長，進而打消樂觀情緒。
全球終端需求低迷 產業採以去庫存化策略
持續不斷地升息推動，卻遲遲未見有效降低通膨指數二％預設目標，基本生活在高支出下，全球終端消費呈現保守萎縮趨勢。此時也未見中國大陸市場在防疫開放後有所起色，製造產業前景是翻轉直下並陷入衰退寒冬。
廠商在去年下半年的爆發性採購，紛紛採以去庫存化策略來應對，卻又發生歐、美各國區域性銀行陸續爆發倒閉事件，所幸控制得宜才未釀成全球性的金融風暴。然而終端需求持續放緩，去庫存化不如預期而時間延長，經商環境陷入混沌無疆之際而令人擔憂，無論是進出口貿易、製造業生產指數以及外銷訂單等項目，皆呈現雙位數衰退走勢。
全球廠商面對新訂單接貨情況不盡理想，未來半年景氣看壞比重增加。台灣本就屬於海島型貿易國家，「電子零組件」更為重要的經濟收入來源之一。受到全球消費性電子產品需求疲軟，以及供應鏈持續進行庫存調整並降低後續採購意願，製造業面臨自疫情大流行與烏俄戰爭衝突以來的最嚴峻寒冬。
工業材料「金屬銅」與「鐵礦砂」持續探底
全球製造業主要金屬材料「銅」、「鐵」，受到消費買盤疲軟影響，燃起市場擔憂。倫敦交易所LME銅期貨價自高點逐月跌至美金八二○○範圍，下滑比率高達十％以上。相關工業數據顯示，製造業商品電纜和電線的設施利用率接單疲軟不振，顯示出中國大陸疫情開放後的復甦反彈可能集中在消費性服務行業，意味著電機機械與和建築等傳統工業的需求仍然是有限，而傳統製造業不僅是金屬銅消費的主要驅動力，更是工業之母。
面對中國大陸經濟數據不佳與美國銀行倒閉危機，敲響了整個賤金屬板塊消費人氣。最新公布之中國大陸製造業PMI，明顯低於市場預期，鋼鐵消費的回春希望已遭破滅，鐵礦砂重挫近二％以上，期貨價位也跌破一百美元關卡。到底衰退程度有多深？時間有多長？在目前不穩定的金融大時代中，尚無法得到任何明確答案。
