歐美經濟挑戰仍嚴峻  未來發展不容忽視

文/李振麟

歐美製造業景氣深陷低迷，尤其是年終聖誕購物旺季來臨之時，製造業仍然維持警示，顯示全球經濟還是處於嚴峻挑戰階段。    
近期國際金屬銅、鋁等相關工業材料價位，也面臨新低點保衛戰，歐元區「製造業採購經理人指數HCOB」從八月份的PMI43.5滑落至九月份PMI43.40，反映出全球景氣仍然處於萎縮型態，製造業的前景之路相當顛簸且不容忽視，估算目前已經是第五個月處於萎縮期。PMI數據遠低於50，顯示製造業尚未走出衰退，其中以法國與德國的經濟情況表現最糟。  

二○二三年即將過去景氣走向依舊不明確  

根據聯準會「里奇蒙分行」最新的經濟數據顯示，九月份製造業指數回升至五，其表現優於預期。里奇蒙分行經濟區包括「馬里蘭」、「哥倫比亞特區」、「維吉尼亞」等區域，佔據美國整體GDP貢獻值九．一％。另一方面，美國大西洋沿岸中部之九月份製造業呈現衰退，無論是新訂單、就業與生產等相關項目皆出現萎縮局面。 歐元區受到通膨與利率雙重壓力下，企業與消費者信心雙雙下滑，八月份景氣信心再次滑落，尤其是歐元走勢受到「德國Ifo商業景氣指數」影響，歐元兌美元持續下跌。

歐盟委員會數據顯示，歐元區經濟景氣指數已經從七月份的九十四．五下跌至八月份的九十三．三，代表工業信心指數不佳。目前歐元區三大經濟體，包含「德國」，「法國」和「義大利」的經濟信心數據均有所惡化，唯有第四大經濟體「西班牙」略有回升。 在俄羅斯入侵烏克蘭之際，人們預測能源危機並沒有如初期般那樣嚴重，本擔憂過高的能源價格可能衝擊經濟成長，因此信心水平歷經好幾個月都停滯不進，然而發現過程中並沒有如想像般嚴重而逐漸回升，雖然全球經濟前景低迷不振，信心水平仍停滯在二○二二年十一月以來最低位，但也反映出目前市場上對於經濟放緩的擔憂已有所緩和。  

德國製造業持續疲軟   生活壓力十分龐大  

德國「復興信貸銀行KfW」首席經濟學家Fritzi Koehler-Geib表示，高通膨率抵消了緩和的能源價位、中國大陸經濟開放以及恢復的供應鏈等衝擊，目前不安的金融情緒尚未影響到實體經濟，但是沉重的消費支出帶來的生活壓力遠遠超過一切，德國可謂是深受其害。

二○二三年年德國經濟萎縮大於預期，最主要的原因來自於製造業面臨全球訂單減少以及高利率的成本支出壓力。除了製造業疲軟、建築業危機以及消費支出裹足不前等問題，高利率帶給德國國內與出口貿易更強烈的壓力，全球投資位於經濟疲軟環境中，能源密集型產業將無法再如以往般的高盈潤獲利。

「基爾世界經濟研究所IfW Kiel Institute for World Economy」表示，預估歐洲最大的經濟體德國，在二○二三年的景氣數據將萎縮○．五％，已超過原本預測的○．三％，同時也將德國在二○二四年經濟增長預測從一．八％下調至一．三％。 雖然德國統計局表示，電腦、電子以及光學產品的工業訂單成長三．九％，但是整體來看，經濟前景還是充滿挑戰性，不僅訂單整體數量減少，庫存水位也是很高，顯示德國工業生產仍停滯在橫盤整理階段並無所成長。令人擔憂的是第三季的零售、出口和工業生產數據，都遠低於五十榮枯線，這代表德國經濟陷入萎縮的風險度極高。