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經濟復甦尚面臨嚴峻考驗  中國大陸的走向仍是指標

文/李振麟

亞洲製造業活動並沒有因為購物旺季有所成長,目前仍然處於低迷階段,中國大陸想藉由「黃金週」十一長假拉抬經濟也似乎助益不大;而日本推動反向的貨幣政策,藉由日圓貶值推升國內外觀光熱潮,讓日本總體經濟環境轉好上揚。    

亞洲製造業活動並沒有因為購物旺季有所成長,目前仍然處於低迷階段,如九月份日本製造業「採購經理人指數PMI」為四十八.五,遠低於八月份的四十九.六,擴大五十的榮枯線距離。 然而日本服務業則受惠於日圓貶值與後疫時代的觀光旅遊業,入境遊客購買意願提高與國人選擇在國內旅遊的思維,拉抬服務業商機,非製造商信心指數因此也從二十三提升至二十七。東南亞製造業方面,無論是越南、馬來西亞、泰國與緬甸等國,仍位於衰退警戒點,唯有印尼與菲律賓的製造業景氣,表現較為亮眼,印尼在九月份的「採購經理人指數PMI」為五十二.三,微低於八月份的五十三.九。  

中國大陸「黃金週」旅遊人潮   仍無法擺脫經濟困境 

中國大陸迎接今年以來長達八天的「黃金週」假期,這也是疫情解封後首個長假,官方估計國內旅遊,可望帶動七八○○億元人民幣收入,北京當局正努力擺脫新冠病毒以及房地產困境所造成的經濟衝擊,但是到底能帶出多少復甦效益,成為各方推測焦點。 面對全球製造業持續低迷,一向素有世界工廠之稱的中國大陸,近期官方機構「中國國家發展改革委」和「商務部」陸續提出許多刺激方案以推動經濟成長,其中包含《促進電子產品消費措施》、《促進家居消費措施》,以及《大宗消費措施》等,項目中包含電子消費產品、汽車、餐飲、旅遊、文化觀光等服務性相關政策,期盼十一長假能拉抬國內CPI。 然而藉由黃金週帶動旅遊經濟財的思維,各方學者認為,恐怕仍然無法解決當前嚴峻的經濟問題。根據今年八月份的數據分析,多數國家皆想藉由暑假旅遊來帶動「消費者物價指數CPI」成長,但都僅得到微薄的年增率,尤其是中國大陸所推出的刺激力道,已經無法再跟疫情前相比,對於全球第二大經濟體的中國大陸而言,觀光旅遊所帶來的影響力實在有限。  

中國大陸房地產危機對經濟衝擊大  

今年中國大陸十一國慶連假,市場評估高達二十億旅遊人潮流量,更期盼能拉抬低迷的市場經濟。根據以往連假期間的紀錄來看,此時應可湧入大量看屋潮,然而不幸假期中又有房地產危機釋出。知名的地產企業「中駿集團」,因為境外債務違約而遭遇停牌,因此看屋人潮深受影響而避離,無論是地產開發商或是房仲業者,都能感受到房地產市場飄起冷颼颼的寒風刺骨,一般都認為房市在短期內很難再爬起來了。

世界銀行近期已經把中國大陸的經濟預測值下修,顯示房地產對於經濟的衝擊危機。另一方面也評估,二○二四年的經濟擴張無法再像疫情前如此強勁,根據「世界銀行」報告,中國大陸經濟成長數據,主要部份來自於房地產投資,如今供應過剩房價大幅降跌,不僅增加個人、企業與政府負債,對於中國大陸整體經濟也造成一定程度傷害。 而物流與外遞也可以適度反映出企業的業務量,根據中國大陸「物流業景氣指數」顯示,無論來自於企業的庫存、資金與設備等相關數據都衝高回落,反映出當前明顯的營運放緩跡象。 中國大陸經濟在後疫時代,無論是零售買賣與投資方面都呈現放緩現象,再加上美中貿易衝突下的去中化政策與難解的房地產債務,都加重經濟上的風險危機,對於世界金融產業也造成一定程度的衝擊。

長期以來,中國大陸是依賴房地產業績轉向納入實體經濟,如今在投資、消費、製造業以及勞動力各項動能都處於不佳情況下,經濟復甦面臨嚴峻考驗。雖然至今已推出許多補救措施,但也都不如以往,國際經商環境不佳已經影響到出口貿易,再加上美中對抗所引發的產業外移脫鉤,更是造成民間投資信心不足,除非全球金融產業現狀能整體轉向,否則單靠一己之力來拉抬龐大經濟體動能將會很困難。

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