2026不只是制度接軌 從彭金隆主委的監理思維看壽險業下一場轉型
文／蕭輔民 卓越雜誌副社長
2026年對臺灣壽險業而言，是一個很關鍵的年份，IFRS17正式上路，新一代清償能力制度TIS同步實施，外匯價格變動準備金制度也進行重大調整。表面上看，這些都是會計、資本與財務監理制度的改變；但若從金管會主委彭金隆多年來政策來看，他真正期待的，不只是讓保險公司「把新制度做好」，而是希望藉由這一次制度轉換，重新改變臺灣壽險公司的經營思維。彭主委最近在壽險公會會員大會致詞時所談的「不要用短期角度看CSM」，正是他多年來對這套制度最核心的詮釋。
把經營權交回業者，同時也把責任交回業者
彭主委曾將2026年的制度轉型與民國91年實施RBC相比。這個比喻很有意思。RBC真正帶來的改變，不只是多算出一個資本適足率，而是慢慢讓保險公司的資產配置、商品結構與風險承擔開始受到資本成本的約束；同樣地，IFRS17與TIS也不只是兩套新的計算公式，而是要讓風險重新回到經營決策裡。彭主委所說「把更多經營主軸交還給公司的專業」，背後還有更深的意義，那就是：專業判斷愈多，經營責任也愈大。
過去監理如果規定得非常細，公司照表操課即可；但是IFRS17大量仰賴假設、估計與專業判斷，TIS則進一步把不同經營行為轉換成不同的資本成本。主管機關不可能代替每一家公司的董事會、總經理、精算師與風控主管作決策。未來真正重要的問題，因此不是「法規有沒有禁止」，而是「公司能不能證明自己的判斷合理」。
這也是為什麼彭主委上任後一直強調「安全與發展並進」。他的監理哲學並不是單純放寬，也不是一味加嚴，而是在清楚的邊界之下，給市場更多發展空間；但另一方面，也要求金融機構必須對自己的選擇負責。
CSM不是「可以賺多少」，而是「未來還要提供多少服務」
這是彭主委這次特別談CSM最值得注意的地方。IFRS17上路之後，市場很容易把CSM理解成一家保險公司的「未來獲利水庫」。CSM高，似乎代表未來可以認列的利潤多；新契約CSM高，也容易被解讀成商品賣得好、價值創造能力強。但如果最後大家競爭的是「誰的CSM比較高」，那其實已經偏離IFRS17的本意。
CSM的形成建立在未來理賠、脫退、費用、保戶行為等大量假設之上。假設合理，它代表尚未提供服務所對應的未賺得利潤；假設過度樂觀，則今天看起來漂亮的CSM，只可能把問題延後到未來。所以彭主委說「不要用短期角度思考CSM」，這句話不能只理解成要求公司不要追求短期盈餘。更深一層的意思應該是：IFRS17要求的是現時估計，而現時估計的核心，就是隨著真正累積的資訊持續修正自己的判斷。財務報表因此不只是會計部門所做的結果，而是公司經營品質的反映。
從保險業走向「風險管理業」，不是一句口號
彭主委這次另外一段話，甚至比CSM更值得業界仔細思考。他說，保險公司未來應重新定位自己，不只是「保險業」，而是「風險管理業」。這個概念其實非常符合保險學最基本的理論。風險管理大致可以分成兩件事情：一是降低事故發生機率或損失程度的「風險控制」；另一則是損失發生後準備財務資源的「風險融資」。保險是非常重要的風險融資工具，但是它終究只是整個風險管理的一部分。傳統保險的模式比較像是：「你發生事故，我賠你錢。」未來的保險則應進一步思考：「我能不能讓這個事故不要發生？即使發生，能不能讓損失變小？」只要把這個觀念想清楚，就會發現保險業未來的邊界其實非常寬。
健康險不應只有住院後理賠，也可以結合健康管理、慢性病控制與預防醫療；長照保險不一定只是在失能之後給付一筆錢，也可以連結居家照護、輔具、遠距醫療與照顧服務；面對高齡化，保險公司更可以從單純承擔死亡或疾病風險，進一步管理長壽、退休所得與生活照護風險。這才是「風險管理業」真正的意義。
信任金融、全齡金融，其實都是同一張圖
如果把彭主委近年推動的政策放在一起看，會更容易理解他的思考。「信任金融」、「全齡金融」，以及現在談的「風險管理業」，表面上是三個不同概念，其實背後是一條相當一致的政策主軸。信任金融回答的是：「金融業憑什麼得到社會的信任？」全齡金融回答的是：「金融業可以為人的一生解決哪些問題？」風險管理業則進一步回答：「保險公司究竟應該用什麼方法解決這些問題？」從這裡就可以看出，彭主委想談的並不是企業形象，而是一種新的金融經營邏輯。因為保險本質上是在今天收取保費，承諾十年、二十年，甚至百年後履行責任。如果沒有信任，保險根本不存在；如果不能真正了解一個人在不同人生階段面對的風險，全齡金融也只會停留在商品分類。
2026年真正要接軌的，其實是經營思維
2026年並非單純的「IFRS17與TIS接軌年」，制度接軌只是表面上的。真正正在發生的，是臺灣壽險業從過去重視規模、保費與短期財務結果的經營模式，逐步轉向以價值、資本與長期風險管理為核心的經營模式。對保險公司而言，未來的競爭也可能不再只是誰的通路多、誰的保費高，甚至也不只是誰的CSM比較大。而是誰能把商品設計、資產負債管理、資本管理、健康服務與風險控制真正整合起來。更重要的是，保險公司必須先管理好自己的風險，才有資格替保戶管理風險，這句話才是彭主委整套監理思維的核心。 2026年的制度改革，最後留下來的，不應只是多了一套會計制度、一套新的清償能力比率，而應該是四個轉變：從賣商品走向管理風險，從追求短期數字走向長期價值，從遵守規定走向專業判斷，從等待事故發生後理賠，走向事故發生以前就開始陪伴保戶。如果臺灣壽險業真的能完成這幾個轉變，以後回頭看2026年，或許就不只是一個「制度接軌年」，而會是臺灣壽險業重新定義自己的起點。
